Der Magier Dr. Parnassus (Christopher Plummer) reist mit seiner Theatertruppe in einem klapprigen Varieté-Vehikel durch die Lande.

Erzählt wird das fantastische Märchen des Dr. Parnassus, der mit seiner Theatergruppe durchs ganze Land reist und seinem Publikum eine atemberaubende Show präsentiert. Die Zuschauer haben immer die Wahl zwischen Licht und Freude oder Dunkelheit und Schwermut. Gesegnet mit der extraordinären Gabe, die Vorstellungskraft anderer Menschen führen zu können, belastet den Doktor selbst ein dunkles Geheimnis. Vor einiger Zeit machte er eine Wette mit dem Teufel, bei der er Unsterblichkeit erlangte. Als er irgendwann die wahre Liebe findet, will er den Fluch rückgängig machen. Der Teufel tut dies allerdings nur unter einer Bedingung - wenn ihm die erstgeborene Tochter von Parnassus an ihrem 16. Geburtstag übergeben wird…